Risk Moment RES

A la monnaie : on dit qu’une option est à la monnaie lorsque le cours de l’actif sous-jacent est égal au prix d’exercice (valeur intrinsèque nulle).

Actif Net : l’actif net d ‘un OPCVM comprend la somme des valeurs détenues en portefeuille. Les frais de gestion sont déduits.

Actualisation : l’actualisation consiste à déterminer la valeur actuelle (à aujourd’hui) de flux qui se produiront dans le futur

Agence de Notation : organisme indépendant chargé d ‘évaluer la qualité de la signature d ‘un émetteur (ou son risque de défaut).

AMF Autorités des Marchés Financiers (ex COB) : est chargée de la surveillance de l’ensemble des marchés et de l’information fournie par les sociétés cotées. Elle est également l’organisme de tutelle des OPCVM et donne les agréments pour la création et la transformation d’OPCVM s ur le marché français. Elle contrôle enfin les informations transmises au public. (www.amf-france.org)

Amortissement d’un emprunt : Les principales modalités d’amortissement d’un emprunt sont le remboursement in fine ( tout le capital est remboursé en bloc à l’échéance), le remboursement par tranches (ou séries) égales, appelé aussi amortissement constant, et le remboursement par annuités constantes ( en intérêts et capital).

Amortissements dégressifs : l’amortissement dégressif repose sur l’utilisation d’une progression géométrique décroissante qui revient à amortir plus les premières années et moins les années suivantes.

Amortissements linéaires : l’amortissement linéaire suppose que les charges d’amortissement sont réparties par fractions annuelles égales sur toute la durée de vie théorique du bien.

Analyse technique : l’analyse chartiste considère que l’évolution à très court terme des titres financiers obéit à des lois qu’une étude détaillée des cours et des volumes peut mettre en évidence. Elle s’appuie plus sur la psychologie des investisseurs que sur les mathématiques. Elle recherche dans les historiques de cours les comportements types face à une situation pour prévoir les évolutions à court terme des titres financiers. Cette attitude est souvent celle des traders qui prennent des positions sur des périodes très courtes, de quelques heures à quelques jours.

Appel de marge : la chambre de compensation des ordres sur les marchés dérivés procède à un appel de marge lorsqu’un intervenant est en perte potentielle. Elle exige de ce dernier une augmentation du dépôt de garantie sensé représenter deux jours de pertes maximales. Si l’appel sur marge n’est pas suivi, la chambre de compensation dénoue d’office la position et apure les pertes avec le dépôt de garantie.

Avances en devises : les avances en devises permettent de financer des opérations commerciales à l’étranger. Ce sont des avances consenties aux exportateurs de marchandises ou de services jusqu’à la date de règlement prévue par le contrat. Elles sont remboursées lors de la réception des devises liées au contrat. L’avance en devises constitue donc à la fois un mode de financement et une technique de protection contre le risque de change. Cette technique est de moins en moins utilisée, les entreprises préférant émettre du papier dans la devise où elles ont le meilleur rating avant de changer ces fonds en fonction de leurs besoins en devises étrangères.

Benchmark : indice de référence utilisé pour juger de la performance d’un titre ou d’un portefeuille.

Bêta : le bêta, ou coefficient bêta, d’un titre financier est un coefficient de volatilité ou de sensibilité qui indique la relation existant entre les fluctuations de la valeur du titre et les fluctuations du marché. Il s’obtient en régressant la rentabilité de ce titre sur la rentabilité de l’ensemble du marché.

Billets de trésorerie : les billets de trésorerie sont des titres de créances négociables émis par les entreprises sur le marché monétaire pour une durée pouvant s’étendre de 1 jour à 1 an. Dans la pratique, la durée de vie moyenne des billets de trésorerie est très courte, entre 1 et 3 mois. Ils sont émis par coupure de 150 000 Euros minimum et rapportent un taux d’intérêt fixe ou variable. Le billet de trésorerie est le principal instrument de face à face en France. Il permet aux entreprises d’emprunter directement à court terme auprès d’autres entreprises sans passer par le système bancaire, en obtenant des conditions très proches du marché monétaire.

BMTN (Bon à Moyen Terme Négociable) : titre de créance négociable émis par un établissement de crédit pour une durée d’un an minimum.

Valeur intrinsèque : on appelle valeur intrinsèque d’une option, la différence entre le cours de l’actif sous-jacent et le prix d’exercice de l’option d’achat. Pour une option de vente, c’est l’opposé. Par définition, la valeur intrinsèque n’est jamais négative.

Valeur liquidative : on calcule la valeur liquidative en divisant l ‘actif net de l ‘OPCVM par le nombre de titre en circulation.

Valeur temps : on appelle valeur temps d’une option l’anticipation d’une augmentation de la valeur intrinsèque. La valeur temps décroît avec le passage du temps, puisque la probabilité que le cours de l’actif sous-jacent dépasse le prix d’exercice devient de plus en plus faible au fur et à mesure que l’on se rapproche de cette date.

Valeurs Mobilières : terme générique qui englobe les actions, les obligations, les titres de créances de négociables (TCN) et les OPCVM.

VAR (Value at risk) : la value at risk représente la perte potentielle maximale d’un investisseur sur la valeur d’un actif ou d’un portefeuille d’actifs financiers compte tenu d’un horizon de détention et d’un intervalle de confiance. Elle se calcule à partir d’un échantillon de données historiques ou se déduit des lois statistiques habituelles.

Véga d’une option : on peut définir le véga d’une option comme la dérivée de sa valeur théorique par rapport à la volatilité explicite. Toutes choses étant égales par ailleurs, le véga est d’autant plus important que l’option est proche de la monnaie (valeur temps maximale).

Volatilité : la volatilité de la valeur d’un titre financier caractérise l’amplitude des variations de la valeur de ce titre. Cette volatilité se traduit mathématiquement par une variance ou un écart-type. Dans une économie de marché, elle mesure en fait le risque de ce titre : plus un titre financier est risqué, plus son cours est volatil, et réciproquement.